中國時報 B2/投資線上 2007/08/27
【謝錦芳／台北報導】
美國聯準會八月十七日調降重貼現率二碼，市場逐漸回穩，投資人期盼聯準會在九月十八日前降息。《經濟學人》警告說，提前降息將增加道德風險，聯準會主席柏南克的新難題是讓投資人明白，沒必要提前降息。
最新一期《經濟學人》指出美國聯準會若提前降息，那是非常危險的事，如何讓市場降低這樣的預期心理，將是柏南克的新難題。
美次貸風暴引發全球股災，許多人將這次事件與十年前的對沖基金長期資本管理公司(LTCM)破產事件相比，兩者都引發市場流動性危機，當時聯準會主席葛林史班連續降息三次，共調降聯邦基金利率三碼。這次，柏南克只調降重貼現率，尚未全面調降聯邦基金利率。
《經濟學人》指出，投資人有這樣的期待是可以理解的，因為自一九八七年股災以來，美國聯準會都是以降息來回應。這一次，聯準會雖然只調降重貼現率，但聲明中提到金融市場的動盪對美國經濟是一個風險，這樣的語氣明顯不同於上次公開市場委員會後的聲明，當時聯準會主要考慮是通膨因素。
美國聯準會若提前降息以回應市場的期盼，有什麼壞處呢？《經濟學人》指出，聯準會調降聯邦基金利率，這不僅是大幅增加貨幣供給，且直接影響投資人對風險的評價，便宜的資金成本會讓許多資產變得更有吸引力，但是銀行在歷經過度寬鬆放款的房貸風暴之後，聯準會若在此時降息，形同鼓勵投機風氣，更增加道德風險。
【謝錦芳／台北報導】
美國聯準會八月十七日調降重貼現率二碼，市場逐漸回穩，投資人期盼聯準會在九月十八日前降息。《經濟學人》警告說，提前降息將增加道德風險，聯準會主席柏南克的新難題是讓投資人明白，沒必要提前降息。
最新一期《經濟學人》指出美國聯準會若提前降息，那是非常危險的事，如何讓市場降低這樣的預期心理，將是柏南克的新難題。
美次貸風暴引發全球股災，許多人將這次事件與十年前的對沖基金長期資本管理公司(LTCM)破產事件相比，兩者都引發市場流動性危機，當時聯準會主席葛林史班連續降息三次，共調降聯邦基金利率三碼。這次，柏南克只調降重貼現率，尚未全面調降聯邦基金利率。
《經濟學人》指出，投資人有這樣的期待是可以理解的，因為自一九八七年股災以來，美國聯準會都是以降息來回應。這一次，聯準會雖然只調降重貼現率，但聲明中提到金融市場的動盪對美國經濟是一個風險，這樣的語氣明顯不同於上次公開市場委員會後的聲明，當時聯準會主要考慮是通膨因素。
美國聯準會若提前降息以回應市場的期盼，有什麼壞處呢？《經濟學人》指出，聯準會調降聯邦基金利率，這不僅是大幅增加貨幣供給，且直接影響投資人對風險的評價，便宜的資金成本會讓許多資產變得更有吸引力，但是銀行在歷經過度寬鬆放款的房貸風暴之後，聯準會若在此時降息，形同鼓勵投機風氣，更增加道德風險。
